“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的看(kàn)点。即使(shǐ)考虑去年的低基(jī)数，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧日出(chū)口的下滑(huá)，使得全年2023年全年(nián)的出口(kǒu)增速(sù)转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察的中国的出口(kǒu)“不(bù)看港(gǎng)口(kǒu)，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统(tǒng)观(guān)察中国出(chū)口增速的重要指(zhǐ)标(biāo)，但随(suí)着中国(guó)出(chū)口结(jié)构向“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家转移，其对中国(guó)出口的指示作用(yòng)逐(zhú)渐(jiàn)下降。一(yī)方面(miàn)，由于(yú)多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据与实际出口增速持续偏(piān)离，另一方面(miàn)，以(yǐ)往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速与中国(guó)出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一(yī)趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离(lí)。出口结构性变化背(bèi)景下(xià)，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音(yīn)和预(yù)期的波动(dòng)可能(néng)加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国(guó)家。除低基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路(lù)经济带(dài)仍是我国稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方(fāng)面(miàn)，4月(yuè)出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年(nián)低基数原因，不过对同(tóng)比(bǐ)的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价齐(qí)升的汽车出口反(fǎn)映海外车市(shì)较高景气(qì)度与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而(ér)受全(quán)球半(bàn)导体周(zhōu)期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路(lù)”的空(kōng)间有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累(lèi)，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却(què)在稳(wěn)定(dìng)外贸上发挥了越(yuè)来越重要的(de)作用，那么如何去评估这一空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口背后存量(liàng)博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国(guó)出口的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能(néng)是抢占欧美日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带(dài)一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大？保守估计(jì)拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情(qíng)形下(xià)的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩(hán)减少(shǎo)的(de)进口份额(é)中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一(yī)带一路”10国2023年拉动(dòng)中(zhōng)国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并(bìng)不少，我国全年出口增速可(kě)能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口增速(sù)预(yù)测，思(sī)路为(wèi)在(zài)中国(guó)加入世(shì)界贸(mào)易组(zǔ)织后、历次全(quán)球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的(de)三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设为美欧有可(kě)能在(zài)下半(bàn)年陷(xiàn)入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全(quán)球(qiú)金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全球经济放缓）、200甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处1（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在(zài)我国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口增速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数(shù)量(liàng)增(zēng)速预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其(qí)余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要来自于(yú)两个方面：数据口径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国进口的(de)数据和中国向各国(guó)出(chū)口的数据(jù)存在差异(yì)（无论是绝对(duì)量还是(shì)增速），有时这(zhè)一差异还(hái)较大，一般而言中(zhōng)国出口端(duān)的增速(sù)会(huì)更(gèng)高，这(zhè)意(yì)味(wèi)着我(wǒ)们基于“一带(dài)一路”国家进口数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的(de)不确定性，可(kě)能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯(sī)及其他新(xīn)兴(xīng)经(jīng)济体(tǐ)经济增(zēng)长不(bù)及预期，对外(wài)需拉(lā)动不(bù)足(zú)。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美(měi)经济(jì)韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处